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| 工业业务稳步提升助联化科技09年中期业绩增长 |
日期：2009-08-12 查看：942 |
2009年7月31日 17:14
[世华财讯]联化科技得益于农药中间体和医药中间体业务稳定增长，09年上半年业绩提升43.82%。随着募投项目的逐渐投产，公司发展前景值得看好。
联化科技（002250）7月31日发布半年报，2009年1-6月公司实现营业收入5.6亿元，同比增长12.7%；实现营业利润6,184.44万元，同比增长85.03%；实现归属于母公司所有者的净利润为4,868.91万元，同比增长43.82%；每股收益0.38元，每股净资产5元，净资产收益率7.53%。
报告期内，公司农药中间体和医药中间体业务保持较好的增长态势，其中农药中间体营业收入和毛利率均明显增长；而毛利率较低的贸易收入占比不断减少。未来，随着募集资金项目的投产，公司盈利能力将进一步增强。
在公司的营业构成中，工业业务比例继续提升，贸易业务明显减少。而在公司工业业务中，农药中间体业务保持旺盛的增长势头，09年上半年营业收入同比增长45.9%，达到3.57亿元；医药中间体营业收入同比略有降低，达到7,259.29元；染料中间体业务则完全退出了公司的营业范围。由于原材料价格下降，公司工业业务毛利率同比有明显提升，农药中间体和医药中间体毛利率同比分别增加5.71和11.03个百分点。09年上半年贸易业务收入为1.02亿元，同比下降23.81%，呈持续下滑的态势。
公司是国内生产精细化工中间体的龙头企业,下游用户主要集中在医药行业和农药行业。经过20多年的发展,公司目前已经拥有了六大核心的技术优势,其中氨氧化方法保持国际先进水平。由于有机反应选择性很强,催化剂的选择和使用方法也就成为了目前精细化工发展的瓶颈,公司相关技术成熟,并实现了连续化生产,技术优势相对明显。公司产品市场竞争力较强,2006年公司5种产品市场占有率排名世界第一,4种产品市场占有率排名世界第二,另外还各有1种产品分别排名世界第三名和第四名。
由于公司客户多为国际农保和医药厂商，虽然2008年下半年经济危机影响了大部分石化、化工产业，但数据显示，农药和医药是为数不多的几个受影响小的弱周期子行业。作为细分产品具有垄断优势的特殊中间体厂商，公司订单基本未受影响。农药中间体和医药中间体定制加工所占的比重也不断提升，上述定制业务营业收入占工业业务收入50%以上。未来，公司业绩主要依赖于现有农药中间体、医药中间体定制业务的增长和募集资金项目达产带来的经济效益。考虑到农药和医药业务受经济波动影响较小、公司的技术优势以及同客户良好的合作关系，公司定制业务将维持稳定增长。另外，原材料价格维持低位以及贸易业务占比减少将提升公司的综合毛利率，预计公司09年下半年仍可实现利润增长。2010年随着募投项目的投产，公司业绩将迎来快速增长。
公司08年上市募集资金主要投向三个项目：年产2,500吨卤代芳腈产业化技改项目、年产600吨XDE（氰氟草酯）生
产线建设项目和高新技术研究开发中心技改项目。其中,XDE项目将在2009年底前建成并投入生产，卤代芳腈将于2010年投产。研发中心技改项目目前进展良好，除去对本部研发中心的改造外，公司在上海设立的研发中心已投入运营。募集资金项目的投产将解决公司目前的产能瓶颈，提升公司研发实力，有效提升公司在业内的竞争力。
联化科技09年一季度实现营业收入2.4亿元，同比增长6.18%；实现归属于母公司所有者的净利润为2,536.59万元，同比增长69.65%；每股收益0.2元，每股净资产5.12元。
(李朝松 撰稿)
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