近期我们组织了投资品行业专家及上市公司研讨会，邀请了石油与化学工业协会副秘书长冯世良先生做关于金融危机对化工行业影响的专题演讲，纪要如下：

　　一、行业基本情况

　　1、原油价格与经济的关系50美元以下，GDP平稳增长；60－70美元，GDP快速增长；80美元以上，GDP冲高快速下降。油价高过80美元，下游不支撑，价格传导不畅，利润不会一直走高。

　　2、行业经营回顾自从2008年全球金融危机以来，我国石油和化学工业经济出现了大幅下滑态势，2008年前8个月行业总产值两位数增长，9月份开始下滑，11月份增长接近零点，12月份出现1位数负增长，全行业景气周期由10年来的高增长转为下行通道。

　　2009年上半年，出现两位数负增长，但是形势逐步向好的方向发展。

　　宏观政策推动行业企稳回升。今年以来，全国石油和化工行业经济运行呈现低位企稳向好态势，生产同比降幅收窄，环比逐月增长；部分主要产品需求回升，价格总体回稳；行业投资平稳增长；效益下降减缓。但是，行业经济仍未走出金融危机的阴影，运行的基础尚不稳定；部分行业开工率不足；石化市场总体需求疲弱；出口形势严峻，部分石化产品受进口冲击较大。经济运行中还面临诸多不确定的因素。

　　应当看到，在全球金融危机经济下滑的时候，我国政府采取扩内需、促发展的一系列政策措施，有效地控制了经济下滑的局面，全国经济保持了平稳增长的态势，石化行业企稳回升环比增长。主要表现在以下几个特点：

　　一是行业下滑的势头得到遏制，产值降幅逐步缩小，环比增长。前7个月全行业产值3.5万亿，同比下降10.3%。外企对我国石化行业充满信心，6月18日，在北京召开了外资企业座谈会，拜耳、巴斯夫等跨国公司认为，全球经济下滑，只有中国经济增长，化工行业企稳回升，环比增长，7月比年初增长50%左右。

　　二是主要产品产量保持增长。据重点跟踪的62种(类)产品产量统计，前7个月同比增长的39种，占62.9%，同比下降的23种，占37.1%。其中7月当月增长的种(类)占74.2%。1-7月累计，天然气产量491.7亿立方米，同比增长8.2%；原油加工量2.08亿吨，同比增长2.8%；成品油产量1.27亿吨，同比增长5.7%；化肥产量3786.7万吨，同比增长10.4%；农药产量134.4万吨，同比增长9.2%；合成树脂产量1928.2万吨，同比增长0.2%；合成橡胶149.5万吨，同比增长3.1%；轮胎产量3.66亿条，同比增长4.9%。

　　三是部分产品需求回升。今年以来，农用化学品、部分有机原料、合成材料、轮胎等产品的市场需求一直保持较强增势；能源的需求稳步回升。1～7月消费量，原油增长1.8%；天然气增长10.3%；汽油增长7.3%；石脑油增长24.9%；润滑油增长30%；液化石油气增长12.1%；石油沥青增长36.7%；硫酸增长8.5%；黄磷增长6.5%；化肥15.9增长17.1%；甲醇增长40.6；纯苯增长13.3%；聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯分别增长20.8%、17.9%和16.6%；聚酯增长20.3%；合成橡胶增长11.4%；轮胎增长30.6%。

　　四是经济效益降幅缩小，部分行业扭亏为盈。今年前5个月，全行业实现利润1566.73亿元，同比下降30.93%降幅比前2个月缩小25.47个百分点；销售收入2.2万亿元，同比下降13.03%，降幅比前2个月缩小6.67个百分点。

　　分行业看，前5个月，油气开采业利润493.5亿元，同比下降达75.8%，降幅比前2个月缩小10.9个百分点；炼油行业扭亏为盈，去年同期亏损568.31亿元，今年盈利453.91亿元；化工行业效益快速下滑势头明显减缓，利润596.16亿元，同比下降23.6%，比前2个月收窄31个百分点，其中，合成材料、橡胶(17575,85.00,0.49%)制品利润由前2个月同比下降23.8%和45.4%转为前5个月同比正增长。前5个月，合成材料利润83.4亿元，同比增长23.2%，橡胶制品利润79.7亿元，同比增长19.1%。

　　五是投资保持增长。今年以来，行业投资保持增长态势，但增幅出现回落。

　　1～7月累计，全国石油和化工行业固定资产投资5150.8亿元，同比增长13.5%，增幅比去年同期(34.5%)回落21.9个百分点。分行业看，化工行业投资增势较强，同比增长29.6%，其中增长较快的领域为化肥、农药、涂料染料油墨、专用化学品制造和橡胶制品等，同比分别增长36.2%、40.7%、49.3%、38.5%和38.2%。油气开采行业和炼油行业投资均为下降，同比分别下降12.4和8.0%。

　　二、主要问题

　　1、石化市场总体需求不足，价格仍在低位徘徊今年以来，受金融危机的影响，石油和化工行业始终面临需求相对不足的问题。

　　从7月份行业运行的情况来看，这一问题仍比较严重。由于市场需求不足，7月份国内成品油销售明显下降，在生产进一步全面回升趋势下，需求相对不足的态势更趋严重，企业库存大幅攀升。当月成品油销售量同比下降6%左右，环比下降10%左右，成品油月末库存同比增加35%，环比增加7.5%。其中，汽油和柴油库存量同比分别增加42.4%和30.8%，柴油库存环比增加15.7%。尽管从原因来看，7月份成品油销售量大幅下降，库存上升，一定程度上受到中海油、民营炼油企业销售增长以及甲醇汽油大量使用等的拉动，但主要原因还是在于成品油价格上调后，市场需求明显不足造成的。

　　从消费量来看，1-7月同比，柴油下降6.7%，燃料油下降4.6%，纯碱、烧碱分别下降1.4%和5.4%，电石下降10.7%，乙烯下降2.1%，涂料下降3.5%，与此同时库存仍在增多，表明需求实实在在的萎缩。7月份，化工行业价格总体仍低位徘徊，国家统计局公布的1000余种化工产品价格指数中，超过60%的产品价格环比下降或持平，同比总指数为84.19(以上年同月价格为100，下同)，继续呈下探走势。

　　2、出口形势依然严峻，合成材料、有机产品进口压力加大。

　　7月份，全行业出口交货值301.7亿元，环比上月下降2.1%，同比下降22.3%，降幅虽然比上月略有所收窄，但仍然较大。1～7月累计，全行业出口交货值同比下降23.5%；化工行业出口交货值同比下降23.3%，其中基础化工原料同比下降31.3%，化肥下降28.9%，农药下降38.6%，涂料、颜料行业下降41.2%，合成材料下降36.4%；橡胶制品下降11.1%。

　　1-7月，有机原料、合成材料国内消费增长，进口量大增，国内生产下降。

　　低价进口挤占国内市场导致国内企业市场份额下降。

　　3、部分产能过剩行业投资增长较快。

　　经过近几年来的持续快速发展，目前我国化肥、农药、基础化工原料、橡胶制品等多数大宗化工产品产能存在相对过剩，需要依靠国际市场平衡需求。

　　尽管如此，今年以来，部分产能相对过剩行业的投资增长仍然较快，投资冲动仍较高。1-7月份，全国石油化工行业固定资产投资5150.8亿元，同比增长13.51%，增幅比去年同期(35.49%)回落21.98个百分点，但化工行业投资增势仍很强，达到29.71%，其中，无机酸、化肥、农药、橡胶制品等投资增速仍分别达到43.37%、36.23%、40.66%和38.18%，磷肥行业增速更是达到97.12%。在国务院发布《石化产业调整和振兴规划》之后，从目前已经正式公布了本地区《振兴规划》的十几个省市看，三年振兴规划中，仅甲醇有的省就规划了1200万吨，有的省规划了600万吨，尿素有的省规划了800万吨；PVC(6940,30.00,0.43%)有2个省各规划了300万吨；纯碱有的省规划了400万吨等等。照此规划来看，未来部分产品产能相对过剩的问题不但不能解决，还将进一步加剧。

　　三、发展预测

　　1、不利因素1)、金融危机导致全球经济下滑。联合国5月27日在纽约发布的《2009年世界经济形势与展望(年中报告)》说，今年全球经济增长负2.6%，较之其年初预测的负0.5%大幅降低。全球贸易状况，今年第一季度同比下降了40%，预计全年的全球贸易额同比将下降11%，“这将是自上个世纪30年代经济大萧条以来最大的年度降幅。”2)2009年-2010年中东乙烯、石化装置建成并相继投产，这些产品将销往亚洲市场其中主要是中国市场，对我国石化产品将产生较大的冲击。

　　2、有利因素中央经济工作会议刚刚结束，落实科学发展观，立足扩大内需保持经济平稳较快增长，政策措施陆续出台，从五个方面着力扩大国内消费。特别是把稳健的财政政策调整为积极的财政政策，把从紧的货币政策调整为适度宽松的货币政策，对于切实解决经济发展中存在的突出矛盾和问题，保持经济社会平稳较快发展，防止出现大的起落具有重要意义。上半年我国经济企稳回升，宏观政策效果明显。

　　今年以来，为了稳定企业生产、应对金融危机，国家相继出台了一系列减轻企业负担的财政、税收等扶持政策措施，对“保增长、保民生”起到了至关重要的作用。截至目前，石化行业已恢复和提高了1150个税则号的石化产品出口退税率；大部分化工产品出口退税率已调整恢复到9%至13%。下半年，政府仍将坚持积极的财政政策和较为宽松的货币政策，宏观政策以保持稳定和连续性为主，但可能会根据情况在某些方面做些微调。二是国内市场需求，总体看，前七个月国内总需求的扩大，对石化产品有一定的拉动作用；今年后几个月，国内市场对石化产品的需求可能会保持一种缓慢增长的态势。

　　3、油价预测高油价缺乏支撑：金融危机世界经济减速甲型病毒流行旅游运输下降等因素。前7个月国际原油布伦特现货平均价格52.25美元/桶。预测极限值80美元/桶期望值50美元以上/桶，均价55美元/桶。

　　4、后几个月石油和化工行业经济运行预测由于下游行业7月份回升明显，如：汽车增长51.6%，电动自行车增长27.6%，绝缘制品增长28.6%，环境污染防治专用设备增长30.6%，塑料制品增长7.9%，造纸增长11.5%，合成洗涤剂增长4.3%，火柴增长26.4%，这些行业增长，将拉动化工行业需求，今年后几个月将继续向好的方向发展。预计行业总产值9月份以后有可能实现月度正增长，其中化工行业可能在7月实现累计同比正增长，全年行业总产值可能小幅下降；下半年行业利润将继续保持回升态势，全年利润同比降幅可能达到10%以内；行业投资将保持目前的增长态势；进出口贸易下滑的局面下半年估计不会有大的改变，全年进出口贸易同比降幅较大已成定局。全年主要石化产品产量多数将实现小幅增长。

　　5、主要行业走势：

　　原油开采业：原油价格不会高于2008年，原油开采业的利润将会大幅度下降；炼油行业：成品油已经市场化，成品油价格将高于2008年，炼油行业将会扭亏为盈。

　　农用化工产品：化肥、农药，由于世界粮食短缺，人要吃饭，粮食需求是刚性需求，对化肥、农药需求仍然不减，农用化工产品价格有望止跌回升，但是国家为了评议化肥价格，对化肥出口特别关税将继续保留；三酸两碱：硫酸、盐酸、浓硝酸、烧碱、纯碱是基础化工原料，主要依赖房地产、轻工、家电市场的回升，需求将看下游市场是否转好，不确定因素较大，回暖迹象不明显，有可能将延续到2009年四季度。

　　三大合成材料：主要包括合成树脂、合成橡胶、合成纤维原料，将面临严重挑战，一是受金融危机影响，市场需求萎缩；二是中东石化发展较快，进口对我国市场将产生较大冲击，三大合成材料将面临低价格竞争的局面；橡胶制品：包括轮胎、胶管、胶带、胶鞋等，总体供过于求，竞争激烈，出口将压力将进一步加大；专用化工产品：主要是信息化学品、各种助剂、环境污染处理专用材料等，是近年来发展比较快的行业，2009年将保持增长的态势。